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原题目:香港上调股票买卖印花税税率,港股、A股将若何演绎?

原题目:港股“炸锅”!香港宣布上调股票买卖印花税税率,港交所迅速回应!港股、A股将若何演绎?

昨日,香港市场突然“炸锅”,香港特区 *** 宣布,将上调股票买卖印花税税率。

在当日举行的2021至2022财政年度 *** 财政预算案发布会上,香港特区 *** 财政司司长陈茂波示意,在充分思量对证券市场和国际竞争力的影响后,决议提交法案调整股票印花税税率,由现在买卖双方按买卖金额各付0.1%提高至0.13%。香港特区 *** 将继续全力推行各项生长证券市场的措施,将香港的金融业生长至更高的台阶。

新闻传出后,港股立刻应声而跌,港交所则一度跌超12%,创2015年来最大跌幅。据了解,港交所也在昨日宣布2020年年报,全年收入及其他收益达191.9亿港元,较去年上升18%;股东应占溢利则同比上升23%,达115.05亿港元,上述数据均再创历史新高。

港交所迅速做出回应称,对香港特区 *** 提高股票买卖印花税税率的决议感应失望,但明了该税项是 *** 收入的主要泉源,港交所会与所有持份者慎密互助,继续推动香港资源市场连续保持竞争力和吸引力。

港交所署理团体行政总裁戴志坚示意, *** 事前未有谘询港交所,市场需要时间来消化政策,期望市场不要反映过大、反映过快,香港市场的吸引力除买卖成本外还许多其他有利因素思量,好比上市公司质量等,这些因素可以增添香港资源市场的活力。

停止昨日收盘,恒指跌2.99%,收报29718.24点。整日主板成交3530.05亿港元,成交额创新高。

据了解,近年来香港股票买卖印花税收入接连上涨。本月初,香港特区 *** 财经事务及库务局局长许正宇示意,2020年香港证券市场平均逐日成交额达1290亿港元,股票买卖印花税收入将继续是 *** 在2020至2021财政年度的一项主要收入泉源。凭据展望,香港特区 *** 2020至2021年财年的股票买卖印花税收入为350亿港元。

港股对境外资金吸引力或将受影响

对于印花税税率的上调,多位市场人士均以为,港股的吸引力或将在一定水平受影响。

睁开全文

华泰期货研究院分析师高聪示意,已往28年,香港股票买卖印花税税率不停下调,由1993年的0.15%降至2001年的0.1%,之后一直保持稳定,而上世纪90年代以来,美国、日本、欧盟先后作废了股票买卖印花税。

“提高股票买卖印花税税率将大幅提高港股的买卖成本,或在一定水平降低港股对境外资金的吸引力;另外,现在境内市场股票买卖印花税税率为0.1%,未来调整后香港股票市场的印花税税率为0.13%,相对来说境内市场买卖成本更低,也会使得港股市场的吸引力打折扣。”他说。

格林大华期货宏观研究员赵晓霞也以为,税率提升使得股票买卖成本增添,会导致一部门资金流出市场。“尤其在美国、日本等国作废股票买卖印花税的情形下,香港加收印花税在心理层面会对市场热钱有所袭击。”

从市场资金流向看,昨日南向资金合计净流出199.60亿港元,其中,沪市港股通净流出118.42亿港元,深市港股通净流出81.18亿港元。

对此,高聪进一步示意,此前,在宏观环境与香港股市估值具有相对优势等因素下,内地资金大幅流入香港股市,推动港股近期快速上涨,未来在股票买卖印花税税率提升的预期下,预计南下资金净流入会有所放缓。

浙江道永资产治理有限公司董事长詹永祖在期货日报发文建议,理性香港调高股票买卖印花税对市场影响。缘故原由有以下几点:

第一,印花税的上调无疑增添了股票买卖双方的买卖成本,投资者心理层面也会受到袭击,对市场肯定是利空,以是昨天市场的暴跌走势无独有偶,也不清扫还需要一段时间的弱势行情加以消化。然则凭据《财政预算案》的提法,此次调整印花税是出于香港财政收入方面的思量,方案内容没有提及现在市场走势的考量,因此不应理解为 *** 有意通过提高股票印花税打压市场。

第二,此次印花税的上调幅度为30%,整体增添的税额有限。凭据香港财经事务及库务局的数据,最近五年股票买卖印花税实际收入在300亿—400亿元之间,提高30%对应多征收的税额也就100亿元左右,不足一个中等IPO筹集的资金,因此印花税自己的抽血作用对于市场的资金面影响微乎其微。

第三,印花税的税率在香港的资源市场并非一成稳定,曾经也有高达0.15%的时刻。印花税作为一种财政收入的泉源,其调整的出发点主要是出于 *** 财政收支平衡的思量,而非将其作为对股市走势表达态度的工具。

第四,此次调整后的税率仍然适中。此次上调后买卖双方合计征收0.26%,相比A股的0.1%、新加坡市场的0.2%要高,但比英国的0.5%另有近一半的差距。美股虽然没有印花税,然则需要缴纳资源利得税,投资者同样需要担负税收成本,只不外是显示形式和激励偏向差别而已。

第五,此次上调股票印花税对于差别买卖者的影响有所差异。现在,香港衍生品市场无需缴纳印花税,这部门买卖占到全市场买卖量的40%—60%,不受此次调整印花税的影响。股票历久投资者由于买卖频度很低,增添的买卖成本险些可以忽略不计。影响最大的应该是程序化买卖和量化买卖的投资者,他们频仍买卖,要支出更大的买卖成本,但这部门投资者的总体买卖量不足20%。

实在,股市的运行受到诸多因素的综合影响。首先经济运行的基本面以及上市公司的盈利状态和增进远景是决议股市生长的基本因素,其次是宏观市场的资金宽裕水平以及无风险利率的崎岖决议了市场的估值水平,最后才是对买卖环节的成本思量。对于中长线投资者来讲,前两个因素的影响权重远远大于后者。

当下,中美关系在拜登 *** 上台后有缓和的预期,美国新 *** 推出新一轮 *** 经济措施,美联储尚未对货币政策举行转向。全球疫苗接种速率以亘古未有的速率推进。中国“十四五”计划开局之年,经济周期性苏醒的预期十分强烈。海内基础设施建设和扩大内需政策推出,货币政策也继续保持连续性。国家层面鼎力推进资源市场的改革开放,多层次培育中历久投资者。上述宏观因素都对股市的生长提供了有力的保障。在人民币升值以及经济周全苏醒的预期下,港股和A股市场作为全球市场的价值洼地照样值得期待的。

固然,股市的运行有其自身的纪律,涨涨跌跌十分正常。任何对于股市发生影响的事宜都市由于实质的和心理的因素发生“黑天鹅”效应。然则在上述理由的逻辑下,笔者以为此次香港上调股票印花税对于市场的影响将是有限和短期的。

A股短期或同步回落

除了港股以外,A股昨日也一起下行。停止昨日收盘,上证指数报3564.08点,跌1.99%;深证成指报14870.66点,跌2.44%;中小板指报10013.87点,跌2.87%;创业板指报3007.46点,跌3.37%。

A股也受到波及了吗?一位券商系期货公司研究员告诉期货日报记者,从银行等在A股与H股市场配合上市的个股显示情形来看,印花税上调对A股市场也带来扰动。

“以中信银行为例,从该股A股的走势可以看出,昨日早盘时代并未被抱团股带崩,显示回调的因素有其他,而随后回落的时间与印花税新闻传出时间大体一致。”他说。

该研究员进一步示意,市场影响传导路径可能有两方面,一是市场忧郁羁系层借印花税打压资源市场泡沫;二是香港市场对外部资金以来较强,境外投资者在市场投资者机构中占比高,小盘中盘历久跑输大盘指数,一旦印花税上调,最直接受损的是换手率偏低的上市公司。

“理论上,印花税上调令外洋量化资金的收益预期会显著下降,于是这部门资金会撤离香港市场,在历久资金仓位稳定的情形下,随着介入香港市场的整体资金体量下降,市场资金会优先选择高换手股票举行投契买卖。”他先容,从历史上来看,金融、质料、能源、公用事业等板块H股换手率历久低于A股,于是上述板块历久承压,在此靠山下,昨日多个低换手港股泛起崩盘,而在A/H溢价因素作用下,市场情绪传导至A股周期股。

港股资金将流入A股?

现在来看,由于A股估值处相对高位等因素,“资金流入至A股市场”这一看法仍待商讨,不外,市场人士对A股市场中历久行情持较乐观态度。

“资金回流A股,潜在条件是海内焦点资产的高估值被盈利所消化,但现在对于焦点资产而言,一是面临10年美债利率上行的磨练,二是部门抱团股如金龙油的业绩低于市场预期,在此情形下,焦点资产难组织像样的反扑,南下资金回流A股的条件暂不建立。”前述研究员以为,1月南下资金流入的主要思绪是海内焦点资产估值相对较高,于是在港股寻找估值洼地,这也可以从港股在海内公募重仓股的泛起频率举行印证。

此外,他还示意,若是H股低换手个股的流动性折价历久存在,会抑制A股周期股的显示。

高聪也以为,“紧信用”叠加A股市估值处于相对高位,港股相对A股仍具有吸引力,短期流出港股的资金是否会流入A股仍值得商讨。2020年A股主要股票指数涨幅全球领先,现在A股估值已经处于相对高位。

“从以往A股调整印花税的履历来看,股票买卖印花税的调整主要影响股市的短期走势。”赵晓霞则示意,股市的中历久走势照样由上市公司质量、宏观流动性等决议,从基本面看,A股还在享受经济苏醒的盈利,这种下跌极可能是“黄金坑”。

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就期指市场的影响来看,高聪示意,现在三大A股期指中,IC和IF的上涨弹性较强,随着两会召开邻近,建议节后掌握三大股指期货逢低做多机遇,思量到权重股近期显示偏弱,IC近期的机遇可能会更大。“中历久来看,我们仍需小心紧信用对于今年权益市场的晦气影响。回溯历史,紧信用条件下海内股市显示相对乏力,思量到金融类、周期类以及制造类行业的市盈率历史分位数处于历史相对较低位置,平安边际相对较高,可增添设置。同时近期市场‘再通胀’买卖连续升温,重点关注受益于涨价的有色、化工等行业。”

原题目:港股“炸锅”!香港宣布上调股票买卖印花税税率,港交所迅速回应!港股、A股将若何演绎?

昨日,香港市场突然“炸锅”,香港特区 *** 宣布,将上调股票买卖印花税税率。

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港交所迅速做出回应称,对香港特区 *** 提高股票买卖印花税税率的决议感应失望,但明了该税项是 *** 收入的主要泉源,港交所会与所有持份者慎密互助,继续推动香港资源市场连续保持竞争力和吸引力。

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停止昨日收盘,恒指跌2.99%,收报29718.24点。整日主板成交3530.05亿港元,成交额创新高。

据了解,近年来香港股票买卖印花税收入接连上涨。本月初,香港特区 *** 财经事务及库务局局长许正宇示意,2020年香港证券市场平均逐日成交额达1290亿港元,股票买卖印花税收入将继续是 *** 在2020至2021财政年度的一项主要收入泉源。凭据展望,香港特区 *** 2020至2021年财年的股票买卖印花税收入为350亿港元。

港股对境外资金吸引力或将受影响

对于印花税税率的上调,多位市场人士均以为,港股的吸引力或将在一定水平受影响。

华泰期货研究院分析师高聪示意,已往28年,香港股票买卖印花税税率不停下调,由1993年的0.15%降至2001年的0.1%,之后一直保持稳定,而上世纪90年代以来,美国、日本、欧盟先后作废了股票买卖印花税。

“提高股票买卖印花税税率将大幅提高港股的买卖成本,或在一定水平降低港股对境外资金的吸引力;另外,现在境内市场股票买卖印花税税率为0.1%,未来调整后香港股票市场的印花税税率为0.13%,相对来说境内市场买卖成本更低,也会使得港股市场的吸引力打折扣。”他说。

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实在,股市的运行受到诸多因素的综合影响。首先经济运行的基本面以及上市公司的盈利状态和增进远景是决议股市生长的基本因素,其次是宏观市场的资金宽裕水平以及无风险利率的崎岖决议了市场的估值水平,最后才是对买卖环节的成本思量。对于中长线投资者来讲,前两个因素的影响权重远远大于后者。

当下,中美关系在拜登 *** 上台后有缓和的预期,美国新 *** 推出新一轮 *** 经济措施,美联储尚未对货币政策举行转向。全球疫苗接种速率以亘古未有的速率推进。中国“十四五”计划开局之年,经济周期性苏醒的预期十分强烈。海内基础设施建设和扩大内需政策推出,货币政策也继续保持连续性。国家层面鼎力推进资源市场的改革开放,多层次培育中历久投资者。上述宏观因素都对股市的生长提供了有力的保障。在人民币升值以及经济周全苏醒的预期下,港股和A股市场作为全球市场的价值洼地照样值得期待的。

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A股短期或同步回落

除了港股以外,A股昨日也一起下行。停止昨日收盘,上证指数报3564.08点,跌1.99%;深证成指报14870.66点,跌2.44%;中小板指报10013.87点,跌2.87%;创业板指报3007.46点,跌3.37%。

A股也受到波及了吗?一位券商系期货公司研究员告诉期货日报记者,从银行等在A股与H股市场配合上市的个股显示情形来看,印花税上调对A股市场也带来扰动。

“以中信银行为例,从该股A股的走势可以看出,昨日早盘时代并未被抱团股带崩,显示回调的因素有其他,而随后回落的时间与印花税新闻传出时间大体一致。”他说。

该研究员进一步示意,市场影响传导路径可能有两方面,一是市场忧郁羁系层借印花税打压资源市场泡沫;二是香港市场对外部资金以来较强,境外投资者在市场投资者机构中占比高,小盘中盘历久跑输大盘指数,一旦印花税上调,最直接受损的是换手率偏低的上市公司。

“理论上,印花税上调令外洋量化资金的收益预期会显著下降,于是这部门资金会撤离香港市场,在历久资金仓位稳定的情形下,随着介入香港市场的整体资金体量下降,市场资金会优先选择高换手股票举行投契买卖。”他先容,从历史上来看,金融、质料、能源、公用事业等板块H股换手率历久低于A股,于是上述板块历久承压,在此靠山下,昨日多个低换手港股泛起崩盘,而在A/H溢价因素作用下,市场情绪传导至A股周期股。

港股资金将流入A股?

现在来看,由于A股估值处相对高位等因素,“资金流入至A股市场”这一看法仍待商讨,不外,市场人士对A股市场中历久行情持较乐观态度。

“资金回流A股,潜在条件是海内焦点资产的高估值被盈利所消化,但现在对于焦点资产而言,一是面临10年美债利率上行的磨练,二是部门抱团股如金龙油的业绩低于市场预期,在此情形下,焦点资产难组织像样的反扑,南下资金回流A股的条件暂不建立。”前述研究员以为,1月南下资金流入的主要思绪是海内焦点资产估值相对较高,于是在港股寻找估值洼地,这也可以从港股在海内公募重仓股的泛起频率举行印证。

此外,他还示意,若是H股低换手个股的流动性折价历久存在,会抑制A股周期股的显示。

高聪也以为,“紧信用”叠加A股市估值处于相对高位,港股相对A股仍具有吸引力,短期流出港股的资金是否会流入A股仍值得商讨。2020年A股主要股票指数涨幅全球领先,现在A股估值已经处于相对高位。

“从以往A股调整印花税的履历来看,股票买卖印花税的调整主要影响股市的短期走势。”赵晓霞则示意,股市的中历久走势照样由上市公司质量、宏观流动性等决议,从基本面看,A股还在享受经济苏醒的盈利,这种下跌极可能是“黄金坑”。

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    (2021-07-02 00:05:03) 1#

    文/心灵创可贴马克一下,怕忘了

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